如何玩转千亿激光市场

 产业升级催生千亿激光市场 国内光谷数量超16个

　　近年来，在产业升级的大背景下，激光产业的发展方兴未艾，各地的“光谷”建设也是遍地开花，业内人士估计，国内的激光产业规模已经达到千亿级别。
国家也出台了多项扶持激光产业的政策，但在业内人士看来，这些政策的可操作性不强，部分政策甚至可能降低国产产品的竞争力，政策调整空间较大。

　　各地抢建“光谷”

　　激光产业正处于高速增长期。据前瞻产业研究院测算，国内激光产业市场规模在190亿元左右。不过，在曾先后担任大族激光(002008,股吧)(002008，SZ)、光韵达(300227,股吧)(300227，SZ)两家上市公司高管的王小兴看来，这个数字还太保守。他表示，仅国产的激光设备产值即可达到300多亿元，加上进口设备500多亿元，狭义的激光产业目前至少也有近千亿元的规模，如果算上一些只能使用激光技术加工的应用市场，那么体量将更大。

　　成转型升级首选产业

　　激光产业高速发展，与其广阔的应用市场密不可分。根据应用市场所面向的行业不同，下游激光设备市场可粗略分为两类：高功率激光器多用于激光切割、激光焊接、机械制造、军用武器等行业；中小激光器、特种激光器多用于激光医疗、轻工业等行业。

　　在王小兴看来，激光应用范围极广，每个人的生活都与激光有关，“从手机、手表、汽车，乃至餐具、马桶，都有激光的影子。”激光现在主要应用在通讯、工业加工等，但未来远远不止于此。以清扫国家大剧院为例，清洗一次需花费12万工时，如果将激光应用到材料改性上，将使材料自带清洁功能，仅这一项应用的经济收益就极为可观。

　　对于各地政府而言，激光产业既可以成为升级传统加工制造业的手段，如激光切割、焊接等，又可以成为产业转型的选项，如激光医疗等。“将传统工业高新技术化，就是产业升级的具体内容。”王小兴向《每日经济新闻(博客,微博)》记者表示。

　　需求旺盛带动产业繁荣

　　事实上，正是依托巨大的制造业对加工设备的需求，深圳地区的激光产业才得以迅速发展。今年6月，有媒体报道称，深圳已成为继武汉之后的国内第二大激光产业聚集地，出现了200多家激光企业，产业规模达100亿元。另据OFweek激光产业研究中心分析师叶启东预计，武汉的产业规模大约在150亿元。

　　一位业内人士在接受 《每日经济新闻》采访时坦言，深圳和武汉的实际差距或许更小，深圳不到几年便可赶超武汉。记者了解到，目前，深圳激光企业主要集中在南山、宝安、龙岗三个区，包括大族激光、光韵达、联赢激光等，其中大族激光、光韵达属于上市企业，仅大族激光2013年的业绩就超过43亿元，占深圳激光产业产值的40%以上。

　　行业竞争激烈 高功率激光器成“下一站” [高功率激光器是未来趋势]

　　产业的发展，必然带动资本脚步的跟随，产业发展到哪里，资本的脚步就会蔓延到哪里。

　　早在7年前，武汉最大的三家激光企业——华工科技(000988,股吧)、楚天激光、团结激光欲“合三为一”，一举成为国内最大的激光企业。然而，盛况却陡然生变，楚天激光于当年底打了退堂鼓，华工科技与团结激光也于2011年“分手”。

　　截至目前，国内已有上百家激光企业，呈现出“百花齐放”的态势，现阶段，对于激光企业来说，苦练内功，埋头加速技术融合才是重中之重。

　　华工科技：看好增长持续性 买入评级

　　2014-10-31 类别：公司研究机构：国金证券(600109,股吧)研究员：贺国文

　　业绩简评华工科技公布3季度报告，1-3季度实现营业收入17.67亿，归属母公司净利润1.48亿，分别同比增长39.92%和58.90%；扣非后归属母公司净利润为1.04,亿，同比增长289.14%。EPS为0.17元。

　　经营分析3季度单季度主营业务继续快速增长：3季度单季度实现收入6.42亿元，同比增长56.71%，创下近几年来的新高，主要是公司在光通信元器件、敏感元器件和激光业务上的快速增长，考虑到4G投资增长的可持续性、传感器产能扩张的效益逐渐显现以及中小型的激光加工设备的快速增长，我们认为4季度会继续保持增长势头。

　　三费控制初见成效：今年1-3季度公司的三费占比分别为5.86%、9.76%和1.85%，相比去年的三项费用开支情况下降明显。我们预测，随着新一任管理层上任对公司发展和实施提出新的要求，在费用控制上会比以前更为严格，特别是未来管理费用的占比可能继续下降。

　　3季度投资收入增长对利润贡献较大：3季度单季度投资收益达4000多万，主要系子公司华工创投减持天喻信息(300205,股吧)所获得的收益（达3100多万），减持后公司仍持有天喻信息25.89%的股权，折合成上市公司的股权价值约6.33亿（按17.50元的股价计算）。

　　盈利调整我们上调公司2014—2016年的盈利预测，预测实现营业收入24.97亿、33.58亿和44.06亿元，分别同比增长40.5%、34.5%和31.2%。预测净利润为2.16亿、2.77亿和3.48亿元，净利润同比增长417%、56%和28%。EPS分别为0.24、0.31和0.39元。

　　投资建议当前股价对应2014-2016年PE分别为51、40和32倍。我们维持前期观点，看好公司高端制造平台的不断发展壮大，维持“买入”评级。

　　大族激光：未来前景看好 买入评级国内光纤激光器研究进展史

　　订单规模增长及低基数效应导致第三季度业绩大增：前三季度公司实现营收42.65亿元，同比增长31.39%，实现归属上市公司股东的净利润5.29亿元，同比增长67.89%。单季度来看，第三季度单季度营收和归属上市公司股东的净利润分别为19.72亿元和2.88亿元，分别同比增长67.05%和120.86%。前三季度EPS为0.5元，其中第三季度EPS为0.27元。我们认为，公司第三季度业绩大幅增长的主要原因在于订单规模的大幅增长，除此之外，去年同期较低的基数也对此产生了一定程度的影响。

　　盈利能力大幅提升，第三季度毛利率创近两年新高：今年第二季度开始，公司综合毛利率水平持续提升，特别是第三季度上升到45.11%，同比提升6个百分点，并创近两年单季度毛利率的高点。我们认为，公司毛利率水平大幅提升，主要原因是产品结构升级，即大功率激光加工设备、光纤标记设备以及中高端PCB设备等高附加价值产品的占比提升。

　　继续看好公司未来前景：我们认为，未来伴随制造产业的转型升级，以及公司在消费类电子领域的客户深耕等，公司未来发展前景乐观；除此之外，公司积极丰富产品线，新增CNC业务也将伴随金属机壳在消费类电子产品中渗透率的提升，逐步成为新的业绩增长点。综合考虑，我们认为，公司未来业绩有望持续呈现良好成长态势。

　　盈利预测和投资建议：我们维持对公司的盈利预期，预测14/15年EPS分别为：0.72/0.99元，当前股价对应动态PE分别为25/18倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧导致产品降价，订单低于预期等。

　　金运激光：3D云平台价值逐步显现 增持评级

　　2014-10-26 类别：公司研究 机构：宏源证券(000562,股吧)研究员：王建伟

　　投资要点：3D打印平台营收突破千万，生态圈建设初具规模构建3D打印创新服务平台，拓展灯具市场，行业应用有望逐步提速报告摘要：

　　公司3D打印平台营收突破千万。公司发布三季报，公司实现营业收入13689万元，比去年同期增长20.43%；归属于公司普通股股东的净利润为972万元，比去年同期下降0.44%。从业务板块梳理来看，公司确立了激光应用、3D打印和智能数字化平台的定位，加大了在激光应用方向上的布局和投入，逐步培养、提升激光应用和服务的全方位解决方案的核心能力，以客户和应用行业为中心，逐步形成公司在激光行业未来发展的核心竞争力。

　　3D打印[3D打印相关概念股一览云平台战略布局趋于完整。公司3D打印生态圈战略布局趋于完整，报告期内成功推出了意造网，将设计师、品牌商、消费者，和3D打印连接起来的一个服务平台。从商业模式创新来看，平台结合互联网实施3D打印云工厂计划，用O2O的经验模式推广C2B，以及开展B2C和C2C的服务，探索打印产品大规模定制化服务的新模式。我们认为公司3D打印生态圈已经初具规模，意造网将设计师、品牌商、消费者三大群落通过公司的3D打印云工厂连接在一起。

　　3D打印创新平台切入灯具市场，意造网的行业平台叠加价值显现。

　　子公司“落地创意”联合武汉技术转移中心在中山市设立三维科技，共同推进3D打印在灯具市场的应用，意造网成为唯一网络接口。从商业模式来看，此次灯具领域合作是意造网试水面向行业应用的3D打印服务的开始，我们看好公司意造网平台未来面向细分行业应用的叠加效应，3D打印行业应用综合服务大平台呼之欲出。

　　维持“增持”投资评级。预计公司2014~2016年EPS分别为0.10元，0.19元，0.33元，看好公司平台价值，维持公司“增持”的投资评级。

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